起原 | 氪新耗尽 郑栾

在成本阛阓上，"金股"频频指券商荐的强势个股，被多券商荐的金股，时时是阛阓的焦点。

阐述券商的报谈，刚刚往时的 5 月份，被多券商荐的金股，不是 AI 想法股，也不是机器东谈主产业股，而是耕速冻食物和预制菜的隐形——安井食物。

要知谈，11 个月前，安井食物在港交所上市当日即破发。尽管是速冻食物行业" A+H "双平台上市企业，但那时阛阓热门度围聚在东谈主工智能、算力、硬科技等热门赛谈，传统耗尽制造企业鲜少获取资金与机构保重。

旧年，安井食物的财报也因为小龙虾的价钱剧烈波动而出现利润下跌。

何如几个月往时，这公司就成了券商眼中的香饽饽？

01

山姆和盒马张掖隔热条设备价格，给了它研发的底气

2026 年季度，安井食物交出份远阛阓预期的收获单，营收、利润、现款流三大中枢方针同步走，重复居品结构化、端渠谈落地，成为机构集体看好的凯旋原因。

从财务中枢数据来看，季度安井食物举座营收 47.10 亿元，同比增长 30.84；净利润 5.63 亿元，同比大增 42.74；贪图行为产生的现款流量净额 10.43 亿元，同比大幅增长 68.2。

亮眼的数据背后，是安井进行居品研发和迭代的效果。

2026Q1，安井研发参预总和达 0.89 亿元，同比增长 28.3，依托散播在寰宇的八大研发中心，本季度累计出 52 款全新址品，涵盖锁鲜预制菜、端虾滑、特儿童面点、升款暖锅丸类四大品类。

除了居品迭代，旧年因为小龙虾大幅度降价而严重株连事迹的预制菜业务，本年也迎来了。

安井的小龙虾预制菜国内阛阓占有率褂讪在 18，位居行业二位，该单品单季度营收打破 3.2 亿元，同比增长 41.5。

论是预制菜、小龙虾依然端冻品，安井之是以敢研发细分、端的居品，是因为通了山姆、盒马、胖东来、麦德龙、奥乐都等杰作市和生鲜市渠谈。

入驻盒马三年张掖隔热条设备价格，安井和盒马联造的锁鲜装丸类系列累计 SKU 达 29 个，季度该系列在盒马体系内销售额打破 1.1 亿元。

安井针对山姆会员店定制的端手虾滑为供单品，单季度销售额达 0.76 亿元，复购率终年保管在 38 以上。

同期，安井布局华东区域的奥乐都门店推测 187 ，安井全品类居品进店秘籍率达 ，区域营收同比增长 35.9。

这些渠谈的发力，从中枢层面拉动了安井的事迹。阐述其财报，季度安井在新售和电商渠谈的销售额同比增长 99.99，达到 3.82 亿元，成为仅次于经销商的二大渠谈。

2026 年 5 月全阛阓 42 发布耗尽行业研报的券商中，36 对安井食物给出"买入"评，6 给出"增抓"评，机构看空，成为当月全阛阓获取荐频次的耗尽类金股。

据统计，现在推测 38 业机构联测算，瞻望安井食物 2026 年全年归母净利润可达 17.62 亿元，同比增长 29.0。

02

夹缝中跑出的巨头

安井的发史，不错说是部夹缝中求生的历史。

安井的创举东谈主刘鸣鸣底本是郑州工业大学的憨厚，鄙人波澜的召唤下张掖隔热条设备价格，刘鸣鸣毁掉缓慢的生涯，在 2001 年于福建厦门创办华顺民生（即安井食物的前身）。

手脚个河南东谈主，刘鸣鸣很明晰三全、想念在商渠谈的势，水饺汤圆等速冻居品亦然其他企业很难与之竞争的赛谈。因此，他别有肺肠，将公司开在厦门。

那时国内鱼糜成品属于典型小众细分品类，行业前三企业市占率不及 10，寰宇界限化不及五，阛阓存在大面积空缺。

创业初期，刘鸣鸣边靠着沿海地缘势，以鱼糜成品发，销售鱼丸、墨鱼丸、虾滑球、蟹籽包等居品，边又逃匿三全、想念主的汤圆水饺赛谈，以"发面类成品"这细分品类切入速冻米面成品阛阓。

渠谈上，安井将要点放在了农贸阛阓、中小餐饮店等下千里阛阓，快速成为区域速冻龙头。

安井先后在厦门、锡、泰州等地落成 12 个坐褥基地，以"销地产"的口头当先在寰宇酿成围之势。浅陋来说，即是那边吃暖锅的东谈主多，就在那边建厂，通过缩短运载半径大大能够物流成本，在行业平均运载用度在 5 以上的技术，塑料管材设备安井不错作念到 3 的水平。

依靠强势的供应链，安井捧出过多个年营收过亿元的大单品，拿下暖锅原料市占率。同期，安井接纳"县商"的经销商策略，酿成放射寰宇的经销汇聚，并与呷脯呷脯、海底捞等连锁餐饮张开作，在界限上完竣弯谈车。

2017 年，安井在上海证券交游所主板挂上市。在速冻食物阛阓，安井的份额达 10.88，2011-2017 年间营收年复增长率过 20。

上市之后，安井莫得暂停发展的治安张掖隔热条设备价格，而是不时占新赛谈。

2018 年，当"预制菜"想法尚未晋升时，他就盯上这门重营业。随后三年，安井通过收购新宏业、新柳伍等企业，布局产业链，切入小龙虾、酸菜鱼等预制菜赛谈。

而在产业链上游，安井也在抓续彭胀。

2021 年 8 月，安井出资增抓洪湖市新宏业食物有限公司股权至 90，获取华中地区质淡水鱼糜原料的褂讪供应渠谈；同庚，安井还投资配置水产原料衍生基地，从源泉保险质地和缩短成本。

产业链的强势，让安井在预制菜赛谈先了个身位。

03

预制菜洗后，安井势骄贵

2022 年预制菜想法爆火，成本狂入场，到 2023 年行业热度达到顶峰，全年新增注册企业 3.78 万，总量飙升至 5.81 万，多量跨界企业、中小作坊扎堆入局，居品度同质化，低劣居品充斥阛阓。这亦然前两年预制菜负面新闻频发的报复原因。

历程 2 年控制的序发展和大浪淘沙之后，跟着国密集出台联系法律划定，预制菜产业迎来了次刹车。

2024 年 3 月，国阛阓监督处分总局等六部门联发布的《对于加强预制菜食物安全监管促进产业质地发展的告知》次在国层面明确了预制菜的界说。广东、江苏、山东、上海等省市，也先后出台了地监管策略。

在这么的配景下，预制菜产业也出现了定的波动。旧年，安井就被小龙虾预制菜业务大幅株连了事迹。

安井在 2025 年营收同比增长 7.05，同比下跌 8.46，全年计提商誉减值 1.82 亿元，其中布局小龙虾赛谈收购的新宏业、新柳伍两主体计计提减值 1.64 亿元。西南证券也在研报中指出，安井的冷冻速食菜肴业务承压，主要受新宏业食物、新柳伍食物旗下小龙虾业务下滑影响。

2025 年，安井的速冻菜肴成品（含小龙虾）毛利率仅 9.49，较 2024 年下跌 2.27 个百分点，为各业务板块中低。同期，速冻菜肴成品库存量同比加多 54.85，安井在年报中明确，库存增长主要系小龙虾联系居品备货加多所致。

到了本年，小龙虾联系居品价钱缓慢褂讪后，安井的阛阓发达运转回暖。

同期，预制菜的产业变化，也让安井成为成本阛阓看好的对象。

按捺 2026 年季度，近两年寰宇累计刊出、根除、歇业的预制菜联系企业达 3.49 万，行业举座淘汰率达 60.1。

从增长数据来看，2026 年 Q1 国内预制菜全行业举座营收增速仅为 12.5，增长显然放缓，但行业 TOP10 头部企业平均增速达到 30.2，行业马太应骄贵。

研发和供应链两面都很强势的安井，当然成为了预制菜域故意的竞争者。

在研发层面，安井布局八个业研发中心，分袂落地于厦门、锡、潜江等中枢产区，现存职研发东谈主员 312 东谈主团队界限位居速冻预制菜行业前哨；在供应链端，安井的 12 个寰宇坐褥基地酿成界限化产能势，还领有 91 的产能诈欺率，物流成本唯一行业的 1/3。

旧年小龙虾株连事迹，让安井饱受质疑，在港股上市当日破发。当安井的研发势缓慢骄贵，当它秘籍寰宇的经销商和冷链物流再行拉回利润，阛阓才得以再行谛视这企业，看到安井塌实的产业链条，以及长线增长的才气。

成本阛阓可能会偶尔看走眼，但不会永久漠视好企业。手机：18631662662（同微信号）相关词条:铝皮保温施工     隔热条设备     钢绞线    玻璃棉卷毡    保温护角专用胶

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