当地时间12月9日，国际航空运输协会（下称“国际航协”）发布全球航空业新财务展望廊坊塑料挤出机，尽管航空供应链瓶颈持续存在，但行业盈利已趋于稳健。2026年全球航空公司预计实现总净利润410亿美元（2025年为395亿美元），创历史新高。

根据国际航协的预测，2026年行业总收入预计为1.054万亿美元，同比增长4.5%（2025年预计为1.008万亿美元），2026年的旅客运输量预计达到52亿人次（较2025年增长4.4%），但每位旅客平均净利润为7.90美元，低于2023年的历史高点8.50美元，与2025年持平。

“航空业为全球经济贡献了近4%的GDP，支撑了8,700万个就业岗位，但行业利润率却薄如蝉翼，”国际航协理事长威利·沃尔什（Willie Walsh）指出，“苹果公司卖一个iPhone手机壳赚的钱，比航空公司运送一位旅客赚的7.90美元还多。在整个航空运输价值链中，航空公司利润率与发动机、航电制造商以及许多服务供应商相比严重失衡。如果能重新平衡价值链利润分配、减轻监管和税收负担、基础设施率，航空公司将为经济创造更大价值。”

中金公司发布研报称，美联储9月降息25个基点，符市场预期。美联储较好回应了市场的关切，但也保持了克制。此前期待的降息50个基点并未出现，决策者对于下一步降息存在较大分歧。由于就业数据过于疲软，预计联储或将于10月再次降息，但在这之后，通胀升温将使降息门槛越来越高，货币宽松空间也将受限。当前美国经济的症结并非需求不足，而是成本上升。

芝加哥商品交易所（CME）美联储观察（ FedWatch）工具显示，市场对12月降息25个基点的预期升至89.2%。

法国兴业银行周三表示，他们看好风险资产，同时也建议扩大投资组范围。两大主要调整方向为：增加股票配置、减少现金持有。他们将全球资产配置中股票的荐比例从44%上调至50%，现金比例则从10%下调至5%。

美联储决议称，近期指标显示，今年上半年经济活动增速有所放缓。就业岗位增长减弱廊坊塑料挤出机，失业率小幅上升，但仍处于低位。通胀水平有所回升，且仍维持在相对高位。

成本方面，2026年的燃油成本预计小幅下降至2520亿美元，较2025年的2530亿美元下降0.3%。市场普遍预测布伦特原油价格将跌至每桶62美元，较2025年每桶70美元下降11.0%。非燃油成本预计将达到7290亿美元，比2025年的6890亿美元高5.8%，这主要由于机队老化和供应链中断导致零部件供应短缺，维护成本不断攀升，并且租赁价格达历史新高，进一步高持有成本，此外机场和航路费用也持续上涨。

提到供应链挑战，国际航协认为，塑料管材生产线尽管2026年的情况会有所，但飞机订单积压量预计仍将继续增长，供应链挑战对增长的制约仍将拖累航空公司盈利能力。而由于供应链问题持续拖累机队更新，飞机平均机龄过15年，创历史新高。

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分地区来看，亚太地区2026年的净利润估算66亿美元，其中中国和印度引区域增长，主要得益于区域内旅游活动的增加和中产群体的壮大。不过，亚太航司的单客利润只有3.20美元，是所有地区中赚得少的，单客利润高的是中东（28.60美元），其次是欧洲（10.90美元），北美（9.80美元）和拉美（5.70美元）。

亚太地区的单客利润低，与国际客运复苏放缓，运力过剩不无关系，收益率因此承压。不过，国际航协认为，亚太地区仍是全球客运增长的大贡献者。2026年，该地区载客率预计将达到84.4%，创历史新高。

货运方面，尽管中国对美国的出口下降，但由于中国商品开辟替代市场，替代应抵消了贸易紧张局势的影响，这也是全球贸易流向正在发生的变化。

国际航协预计，2026年的航空货运量预计达到7160万吨（较2025年增长2.4%），与许多悲观的预测相反，在全球贸易环境剧变中逆势而上，在运力持续收紧的背景下，尽管全球贸易整体放缓，但货运收益率预计保持平稳，仅微降0.5%，仍维持在比疫情前高约30%的高位。

“这主要得益于电商和支持AI投资的半导体运输需求旺盛。”沃尔什分析，保护主义治下的美国关税政策，导致全球贸易流向发生变化，原本供给美国的关税商品转而开辟新市场时，航空货运迅速调整运力配。

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陈姗姗

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